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七成上市公司慷慨分红 仅31家股息率跑赢银行一年定存

    来源:证券日报 作者: 2015-05-06 08:58:00 编辑:熊俪洁

      警惕上市公司“过度分红”背后的利益输送

          依据5月5日的收盘价计算,被称为分红“现金奶牛”的贵州茅台的股息率仅为1.81%,排在A股上市公司股息率第118位

      作为上市公司对股东的一种经营回报,送股和分红近年来备受投资者的关注。而随着市公司年度报告的全部出炉,上市公司的分红情况也呈现在投资者面前。

      根据东方财富Choice数据统计显示,沪深两市共有1969家上市公司发布了分红送转预案。从分红状态来看,有260家公司表示已经实施完毕,3家公司取消分配利润,530家公司获得股东大会通过,3家公司股东大会否决,1069家公司获得董事会决议通过,104家等待实施(含股权等级当天)。

      在业内人士看来,近年来,监管部门加强了对上市公司现金分红的监管力度,有越来越多的公司开始加入到现金分红的大军中,以前经常出现的“铁公鸡”如今已变得越来越少。上市公司通过分红来提高中小投资者的黏度,稳定投资者群体。

      1969家公司分红

      根据东方财富Choice数据统计显示,截止到目前,沪深两市1969家宣布分红送转的公司中,共有1914家上市公司涉及现金分红(部分公司也包含股票送转),有55家公司只送转股票。其中,拟每10股派发现金红利超过10元的上市公司一共有15家,拟每10股派发现金红利超过1元的公司有1042家,另外有857家公司现金分红不足1元。

      拟每10股派发现金红利超过10元的公司分别是:贵州茅台、格力电器、洋河股份、斯莱克、双汇发展、上汽集团、大商股份、亚邦股份、九牧王、森马服饰、美的集团、罗莱家纺、三联虹普、永大集团和宇通客车。

      在报告期内,贵州茅台给股东的经营回报是拟每10股送1股派发现金43.74元(含税);格力电器拟每10股转10股派现30元(含税);洋河股份则拟10转4股派现20.00元(含税);斯莱克拟每10股转12股派现15元(含税);双汇发展拟10股转5股派现14.20元(含税);大商股份拟每10股派12.60元(含税);上汽集团则拟每10股派13.00元(含税);亚邦股份、九牧王、森马服饰、美的集团、罗莱家纺、三联虹普、永大集团和宇通客车等派发的现金红利均为每10股派发现金10元(含税)。

      综上数据可以看出,2014年参与现金分红的上市公司要多于往年的数量。数据显示,2013年,沪深两市共有1908家公司宣布分红方案,其中,现金分红的公司仅有1868家。而2012年,沪深两市仅有1809家公司宣布分红方案,而现金分红的公司仅有1778家。

      对于上市公司积极参与分红一事,在香颂资本执行董事沈萌看来,主要有两方面的原因。一方面是上市公司留存收益如果不分红的话,则很难找到其他投资渠道,加上上市公司融资门槛低,导致上市公司给投资者的回报逐渐增多。另外,很多上市公司控股股东都是通过杠杆进行资本运作,分红也有利于减轻股东现金流压力;另一方面则是随着监管层对市值管理、信息披露、分红等新思路的推动,以及注册制后大量新股上市的竞争,上市公司也可能希望通过不断分红来提高中小投资者的黏度,稳定投资者群体。

      1877家公司股息率低于3%

      众所周知,每逢年报披露其,高收益、高分红的上市公司都会迎来投资者的热捧。而吸引他们的无疑是分红这块大蛋糕。

      从上市公司拟派现金额来看,贵州茅台拟每10股送1股派发现金43.74元(含税)的分红方案成为沪深两市上市公司分红榜的第一名。而从近几年的分红记录来看,贵州茅台也被投资者称之为两市现金分红的“奶牛”。

      不过,在上市公司“慷慨”分红的背后,投资者也给上市公司算了一笔账。那就是股息率多少,相比“现金奶牛”,“高股息率”会更吸引投资者。

      事实上,在投资实践中,股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。很多投资者开始拿股息率作为挑选收益型股票的重要参考标准,如果连续多年年度股息率超过1年期银行存款利率,则这支股票基本可以视为收益型股票,股息率越高越吸引人。

      为此,《证券日报》记者通过数据分析了两市上市公司的股息率,看看有哪些公司2014年的股息率能跑赢银行定期存款。

      依据5月5日的收盘价计算,沪深两市1908家可统计到的股息率来看,仅有31家公司的股息率超过3%,而剩下的1877家上市公司的股息率均低于3%。而在资本市场上近期被投资者追捧的中国一重的股息率仅有0.0087%,在可统计到的上市公司中成为股息率最低的一家公司。

      根据股息率高低次序排列来看,方大特钢的股息率排名第一为9.5%。格力电器排在第二名,股息率为5.6%,上汽集团的股息率为5.04%排在第三名。而被称之为分红“现金奶牛”的贵州茅台的股息率仅为1.81%,排在A股上市公司股息率第118位。

      可查数据显示,2014年,银行一年的定期存款利率最高为3.3%,多数银行实行3%的一年定期存款利率。如果按照银行一年定期存款利率为3%来看,仅有31家公司的股息率跑赢银行一年定期存款利率,也就是说,1908家公司中,股息率跑赢大盘的上市公司占比仅为0.02%,有98%的上市公司股息率没有跑赢银行一年期定存利率。

      ■胡潇滢

      近年来,监管部门陆续出台多个政策鼓励现金分红,资本市场中,很多上市公司从“铁公鸡”变成了到“现金奶牛”,上市公司分红水平在逐年改善,对待股东也显得愈发“慷慨”。2014年,上市公司分红情况令人欣喜,拟派发现金红利(含已派现)合计约7391.79亿元,同比增4.11%。

      2014年年报显示,很多上市公司推出高分红,其股息率超过一年期定存,这让“回报投资者”成为现实。但是,值得警惕的是,一些上市公司的分红尤其是高送转分红,原本是业绩持续向好、股价处在高位的上市公司为了摊薄每股盈利,是公司对业绩的持续增长充满信心的表现。然而,一些绩差公司,甚至出现亏损情形的公司,仍旧慷慨推行高送转。上市公司“过度分红”背后的动力是什么?

      高送转原本是业绩持续向好、股价处在高位的上市公司为了摊薄每股盈利,表明公司对业绩的持续增长充满信心。然而,一些绩差公司,甚至出现亏损情形的公司,仍旧慷慨推行高送转。

      例如年初,*ST海润欲推出每10股转增20股的分红方案。一周之后,公司发布令人大跌眼镜的预亏公告:预计2014年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-8亿元左右。一方面是巨亏,另一方面是高分红预案,如此强烈对比引发市场关注,监管部门也介入调查是否存在内幕交易。

      对于上市公司的大股东而言,也可以借高送转股价上涨的东风,实现减持套现的目的。

      如推出10转增20股的赛象科技,在股价一路大涨中,大股东不断减持,根据计划其减持目标高达5700万股股份,占总股本的28.76%。此前宣布10股转20股派0.6元的万邦达,近日控股股东和公司董事、监事相继减持。此外,美邦服饰、东阳光科等公司均在发布高送转公告后连续遭到股东套现减持。

      2013年之前,分红少融资多曾是A股市场中一大顽疾,如今,随着监管部门对分红政策要求日趋严格以及投资者维权意识的提高,分红已经不再稀缺,但是“过度分红”对中小投资者带来的“陷阱”应该引起监管部门的重视。高送转不应该成为一些公司用来为大小非套现护航的工具,利润分配乱象应休矣。(记者 夏 芳)