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融资租赁大风将起 行业或重新洗牌

      自贸区加政策红利叠加,撬动融资租赁行业风起。

      9月底,上海自贸区即将迎来2周岁生日。盘点自贸区成就可发现,在自贸区先行先试的环境下,融资租赁公司如雨后春笋般涌现。

      而日前国务院相继发布《关于加快融资租赁业发展的指导意见》和《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》,更使行业人士认为,融资租赁行业“大风将起”,行业发展具有巨大空间,并迈入资产证券化时代。

      融资租赁行业大风将起

      近日,上海证券交易所、中国建投等机构联合主办了以“中国融资租赁ABS变革与发展”为主题的“JIC投资沙龙”,就中国融资租赁发展前景与融资难等行业困局进行了探讨。

      复旦大学全球投资与贸易研究中心主任袁堂军直言,融资租赁行业“大风将起”,迎来巨大发展空间,对中国来说,这将是一个大时代的揭幕,将为中国实体经济补充新鲜血液,改善社会资本运作效率。

      如何迎接融资租赁这阵将起的“大风”?袁堂军建议市场投资者未来要着眼“一带一路”战略,关注设备投资,关注中小企业融资需求,同时关注解决表外业务的收和放问题。

      据上海市租赁行业协会会长高传义介绍,目前上海租赁公司已经到了1260多家母体公司(不包括SPV),数量的增大已经能够反映行业的前景。

      而从全国来看 ,2015年上半年融资租赁的机构数已经突破了3000家,整个融资租赁行业的合同余额也超过了3.6万亿,其中金融性租赁公司8年增加了62倍,行业呈现爆发增长态势。

      高传义认为,从国务院日前连发两文可以看出,融资租赁行业遇到了前所未有的好形势。

      融资租赁迈入资产证券化时代

      行业快速发展,创新能级也不断提升。其中,非银金融机构及融资租赁企业的资产证券化产品(ABS)发行明显加速,融资租赁已迈入资产证券化时代。

      上海证券交易所债权业务副总监刘蔚介绍说,从2005年试点至今,一共有24个以租赁债权为基础资产的资产证券化产品,在上交所发行并挂牌转让,总发行金额超过250亿元,占上交所所有ABS 产品的发行规模的30%。

      去年12月,证监会将资产证券化产品发行由审批制改为备案制,租赁行业的ABS发行只数和规模大幅度增长。截至2015年8月底,上交所已经受理的租赁资产证券化项目有接近40个,其中,对29 个ABS项目出具了同意挂牌转让的无异议函,拟发行金额总额接近300亿元,其中19个项目已经成功完成备案,发行金额超过200亿元。

      “融资租赁行业长期以来一直受到融资渠道狭窄融资方式单一的困扰,租赁公司筹资的资金难度大成本高,尤其是长期资金的筹集,难度就更大,资金筹集难度制约了租赁公司的发展,制约了行业发展。而租赁资产证券化的推行,为租赁公司开辟了新的融资渠道,更好的支持实体经济发展。”中国建投副总裁黄建军说。

      据介绍,中建投租赁于8月发行首单ABS产品,并创下当时融资租赁公司AAA级资产证券化产品发行利率新低。

      行业或面临重新洗牌

      不过,在专家们看来,融资租赁行业发展仍面临一系列挑战,包括融资难、税收政策影响以及ABS发行中间环节较多等,这些不利因素导致ABS优势并未完全显现出来,尤其是广大的中小融资租赁公司难以涉足。

      其中,融资难仍是目前融资租赁行业最大的发展困境。银行的信贷资金仍然是行业的主要来源,占全部融资的比例将近80%。如何进一步拓宽融资渠道,是整个行业都在思考的问题。

      目前,租赁行业融资主要有股权融资和债券融资两大类。“总体来看,股权融资对于股东实力要求比较高,且周期比较长,存在明显的‘天花板’。因此债权融资是主流方式。” 中建投租赁总经理秦群说。

      而债权融资的主要方式,包括银行保理、流贷、银团贷款、银行理财、同业拆借、金融债、中票、短融、超短融、公司债、境外本外币债、资产证券化等等。此外,租赁公司还通过开拓保险、信托、商业保理以及同业租赁等非银渠道,少数的公司也在通过P2P等互联网公司开展融资,或尝试众筹。

      “尽管行业的基本面持续向好,但是快速催生的融资租赁企业仍然存在同质化竞争激烈的现象。由于融资能力以及风险管理水平参差不齐,整个行业未来两年将不可避免面临新一轮的洗牌。”秦群如是分析。

      其中一些公司显然已做好准备。中建投租赁董事长陈有钧表示,公司作为中国建投旗下的全资子公司,今年已完成引进战略投资者,并将于年内实现股份制改造,为公司下一步跨越式发展迈出坚实一步。