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国企改革成资本市场新风口 投资机会在何方?

    来源:新华证券 作者: 2015-09-18 09:15:00 编辑:林超

      近日,随着国务院《关于深化国有企业改革的指导意见》的发布,资本市场期盼已久的这只靴子终于落地。其实,有关国企改革概念的风已经在资本市场刮了很久,有分析人士表示,这一顶层设计对十八大提出的全面深化改革具有重要作用,这也将成为资本市场的新风口,带来了新的投资机会。

      国改方案出炉 资本市场价值凸显

      9月13日发布的《指导意见》在多数人看是一重大利好,它对提升经济增长效率有积极作用,对于股票市场的稳定发展也将有积极效果,同时也凸显资本市场在国企改革过程中的重要性。

      《指导意见》共分8章30条,从改革的总体要求到分类推进国企改革、完善现代企业制度、发展混合所有制经济、强化监督防止国有资产流失等方面,全面提出了新时期国企改革的目标和任务。

      作为国企资本运作重要平台,资本市场已成为支持新时期国企改革的重要力量。《指导意见》中对于推进商业类国企改革提出,主业处于充分竞争行业和领域的商业类国有企业,原则上都要实行公司制股份制改革,积极引入其他国有资本或各类非国有资本实现股权多元化,国有资本可以绝对控股、相对控股,也可以参股,并着力推进整体上市。

      有机构称,《指导意见》的出台将逐步影响资本市场对国企改革的预期,无论是从中央企业到地方企业,还是从上海国资到各地国资。当前是市场预期的较低阶段,看好国企改革前景。

      此外,还有分析认为,国企改革指导意见的出台符合市场预期,会形成积极正面的影响,特别对于A股市场而言,国企改革的后续进展将推动市场找到持续活跃的热点题材。不管是稳步上行的牛市还是震荡下行的行情,国资改革几乎都是市场表现的佼佼者,这是值得期待的。

      券商揭秘国改掘金机会路径

      对于投资者而言,最关心的莫过于国企改革能带来哪些投资机会,纵观近期机构研报也给出了一些掘金参考。

      安信证券看来,未来央企兼并重组可能围绕两个维度进行:一是针对外向型央企,通过兼并重组提升国际影响力,同时避免央企之间的恶性竞争;二是针对内向型央企,兼并重组有利于这些企业从产能过剩中走出来,提升集中度,率先做大。

      国金证券认为,国企改革首要关注集团资产注入。对于拥有众多上市平台的集团而言,上市平台较为稀缺的集团将相关优质资产注入上市公司的确定性更高。无论从集团层面还是上市公司层面来讲,“大集团、小公司”都是国企改革中值得重点关注的。

      国泰君安指出,从顶层设计方案来看,未来国企的分红上缴比例有望逐步提升。因此,对于当前盈利较好但是股息率较低的个股,在逐步提高分红比例的过程中有望逐步释放潜力,取得较好收益。

      民生证券则更关注混合所有制,在他们看来,混合所有制是国企改革的重中之重,而资产证券化是混改的重要途径。短期看好区域战略版,中长期看好国企改革+“一带一路”、“中国制造2025”、油气、电力、金融改革相关投资机会。(杨晓波)